Para unicórnios globais, é crescimento e volatilidade

Empresas privadas avaliadas em mais de US$ 1 bilhão floresceram em 2021, dobrando em número globalmente. Enquanto os EUA abrigam a maioria dessas empresas – chamadas unicórnios – a China tem algumas das mais valorizadas. Em 2021, surgiram 519 novos unicórnios, elevando o número total em todo o mundo para mais de 1.000 no início de 2022.

Unicórnios eram raros até oito anos atrás. Antes disso, as startups abririam o capital de suas empresas (para levantar capital para crescer) após duas ou três rodadas de financiamento de capital de risco.

Mais fontes de financiamento já estão disponíveis. As empresas de private equity historicamente investiram em empresas maduras, mas ultimamente estão dispostas a financiar startups em estágio inicial. Hoje não é incomum que as empresas tenham cinco ou seis rodadas de financiamento privado, permitindo que alcancem avaliações de bilhões de dólares sem abrir o capital.

Estatísticas de unicórnio

De acordo com a CB Insights, em junho de 2022, existem mais de 1.150 unicórnios em todo o mundo. Quarenta e sete países têm pelo menos um unicórnio, com os EUA, China e Índia liderando com 612, 174 e 65, respectivamente. Na Europa, o Reino Unido, Alemanha e França lideram com 43, 29 e 24. As quatro cidades com mais unicórnios estão nos EUA e na China.

O unicórnio global mais valioso no início de 2022 foi a ByteDance, a empresa de tecnologia chinesa que possui o TikTok e várias outras plataformas em vários setores. Sua avaliação era de US$ 140 bilhões.

Os 10 maiores unicórnios têm uma avaliação total combinada de US$ 698 bilhões no final do ano passado.

As fintechs são as estrelas do clube dos unicórnios. No final de 2021, havia 157 unicórnios fintech, com 81 localizados nos EUA, segundo a Statista. A China ficou em segundo lugar com 11. A CB Insights relata que os unicórnios fintech lideram em avaliações com um valor combinado de US$ 926 bilhões.

Atividade nos EUA

Em 2021, as empresas de unicórnios nos EUA receberam US$ 142,3 bilhões em novos financiamentos, mais que o dobro da cota anterior. No primeiro trimestre de 2022, 75 empresas alcançaram o status de unicórnio, de acordo com o PitchBook.

Unicórnios nos EUA levantaram US$ 27 bilhões em 134 negócios no primeiro trimestre de 2022. Dos 10 principais novos unicórnios americanos naquele trimestre, 60% eram fintech e cinco desses seis estavam associados a blockchain ou criptomoeda.

Ressalvas

O mercado público determina as avaliações das empresas de capital aberto. Por outro lado, as avaliações de empresas privadas são ditadas principalmente por investidores interessados ​​em criar um alto valor, muitas vezes sem dados convincentes para apoiá-lo.

Como as empresas privadas não precisam divulgar informações financeiras e operacionais detalhadas, seu status geralmente é opaco. Os unicórnios atraem a atenção da mídia, o que pode inflar ou deflacionar as avaliações, dependendo da publicidade.

Por exemplo, a empresa de exames de sangue Theranos – avaliada em mais de US$ 9 bilhões em seu pico por volta de 2013 – caiu para US$ 800. milhão alguns dias depois que os relatórios publicados revelaram que o produto não funcionava e a receita era relativamente modesta. A empresa fechou no final de 2018 e o patrimônio líquido da fundadora Elizabeth Holmes caiu de US$ 4,5 bilhões para nada. A empresa acabou vendendo suas patentes e propriedade intelectual por apenas US$ 65 milhões. Os investidores perderam todo o seu dinheiro.

Outro exemplo recente é a Direct Harvest, uma empresa de assinatura de alimentos direto ao consumidor que vende frutas e vegetais cultivados de forma sustentável. Seu slogan é “Nós cuidamos da comida, para que a comida cuide de você”. Depois de garantir o financiamento da Série D em novembro de 2021, sua avaliação foi de US$ 1,1 bilhão. Há alguns dias, a empresa fez o recall de um produto que causou graves problemas gastrointestinais em 470 de seus clientes. O problema começou em abril e continuou até junho. A Direct Harvest depende muito de influenciadores de mídia social para marketing, mas a mídia social está atualmente prejudicando a empresa. Essa reação, juntamente com o provável ataque de ações judiciais, presumivelmente resultará em uma queda maciça no valor.

A fabricante de cigarros eletrônicos Juul já teve uma avaliação de US$ 38 bilhões. Observadores o acusaram de fazer marketing para adolescentes. A Food and Drug Administration dos EUA começou a reprimir, reduzindo a avaliação da Juul para US$ 4,3 bilhões em março de 2021 e US$ 1,6 bilhão em março de 2022. Juul já teve 75% do mercado de vaping, mas caiu para 42% depois que o FDA o mirou.

Recentemente, o FDA ordenou que a Juul parasse de vender seu produto, afirmando que a empresa forneceu dados insuficientes e conflitantes em seu pedido para permanecer no mercado. Um juiz emitiu uma ordem temporária permitindo que Juul continuasse até uma audiência no tribunal. No entanto, o Wall Street Journal informou que a empresa está considerando declarar falência. Juul é réu em milhares de processos e recentemente estabeleceu um acordo por US$ 40 milhões.

A lição? Os unicórnios provavelmente continuarão fazendo entradas chamativas, mas as avaliações podem ser passageiras.

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